La Johannesburg Stock Exchange introduira trois nouveaux indices pour remplacer l'actuel indice immobilier sud-africain (Sapy) dans les trois à quatre prochains mois. Cela s'explique par l'opinion générale selon laquelle il ne représentait plus fidèlement le secteur immobilier local.
Le Sapy a été lancé il y a 14 ans à un moment où la propriété constituait encore une petite partie de la capitalisation boursière globale de la JSE. À l'inverse, 1la duration depuis 2003 a depuis vu le secteur s'étendre à 38.5 milliards de dollars parce qu'il n'était pas largement couvert par l'investissement.
La proposition du JSE publiée à la fin de 2016 suggère l'indice SA Reit; l'indice des propriétés négociables; et le All Property Index remplace le Sapy. L'indice SA Reit ne doit inclure que les sociétés cotées JSE sous les fonds d'investissement immobilier sud-africains, ou Reits. Ceci est comparable à l'actuel Sapy mais à l'exclusion de toutes les sociétés offshore cotées en double.
L'indice de propriété négociable inclurait probablement les 13 sociétés immobilières les plus liquides de la JSE, quel que soit l'endroit où se trouve la liste principale. Le troisième indice proposé, l'indice All Property, inclura toutes les sociétés immobilières de l'indice All Share, y compris les sociétés immobilières étrangères et locales, les Reits et les promoteurs.
Les sociétés étrangères seront incluses sur la base des indices de pondération des actionnaires (SWIX).
Mark Randall, le gestionnaire des indices et des évaluations à la JSE, a déclaré que la JSE avait maintenant conclu son processus de consultation du marché. «Une fois que nous aurons pris en compte les commentaires, nous intégrerons cela dans nos changements et annoncerons la date de mise en œuvre finale.» ??
Capitale Sesfikile, une société de gestion d'investissement est optimiste quant à la décision de JSE de réaligner le Sapy et de rendre l'indice plus pertinent. Le directeur, Mohamed Kalla, prévoit que les changements initiaux dans le Sapy pourraient déclencher des changements importants dans les portefeuilles de nombreux gestionnaires de fonds, car leur objectif pourrait être ajusté et par conséquent créer des opportunités de négociation à court terme.
«Cependant, l'opportunité réelle est plus stratégique et de nature à long terme, car une plus grande liquidité et une allocation d'actions plus efficace devraient améliorer la qualité des portefeuilles d'investissement à la lumière du risque et du rendement.» ??
Il estime que le troisième indice est le plus approprié pour remplacer le Sapy, le qualifiant d'indice de rendement attractif avec un fort biais sud-africain mais limité et homogène avec peu de possibilités de diversification adéquate.
De même, dit Kalla, alors que l'indice des propriétés négociables pourrait pousser les entreprises à rechercher la taille et la liquidité au détriment des bénéfices.
